作为全球最大的液晶面板生产国，，，，，，，，中国面板行业什么时间走出周期，，，，，，，，一直牵动着投资者的心。。。。。。

自2021年下半年最先，，，，，，，，以TV面板为代表的大尺寸面板供需爆发转变，，，，，，，，面板价钱就此最先进入这一轮的面板周期。。。。。。

但令所有人都没有预推测是，，，，，，，，这一波下跌会延续云云之久。。。。。。直到2022年10月，，，，，，，，各尺寸电视面板价钱才最先止跌，，，，，，，，履历小幅度涨价后进入平稳期。。。。。。

在这一历程中，，，，，，，，A股面板厂商的日子都欠好过，，，，，，，，阻止今年上半年，，，，，，，，京东方A(000725.SZ)、TCL科技(000100.SZ)、维信诺(002387.SZ)、深天马A(000050.SZ)、彩虹股份(600707.SH)、龙腾光电(688055.SH)、和辉光电(688538.SH)等大部分公司都照旧亏损的。。。。。。

“事业”泛起在了今年的第三季度财报季。。。。。。

Wind数据显示，，，，，，，，41家面板类上市公司中，，，，，，，，有30家公司前三季度实现盈利，，，，，，，，占比超七成。。。。。。

乐观者以为，，，，，，，，这意味着面板行业最先苏醒，，，，，，，，压力时期已过收入迎拐点，，，，，，，，面板周期即将消逝。。。。。。但在财经无忌看来，，，，，，，，仅凭三季度的数据并不可说明面板回暖甚至苏醒，，，，，，，，穿越面板周期仍是待解难题。。。。。。

01 面板厂商在博弈中占有优势

这次面板企业之以是实现盈利，，，，，，，，主要照旧面板的价钱泛起了上涨。。。。。。但这并不由于并不是需求侧的拉动，，，，，，，，而是为了扭亏面板厂商不得不实验的“博弈战”。。。。。。

过往，，，，，，，，面板价钱的上涨都是由于终端消耗市场的苏醒，，，，，，，，此后整机品牌商加大采购规模，，，，，，，，继而传导到面板厂商；；；；；；现现在，，，，，，，，面板价钱的上涨却是由于厂商调解谋划战略，，，，，，，，控制生产规模而导致的效果。。。。。。

GfK彩电品类资深剖析师体现，，，，，，，，近两年彩电、显示屏等多行业纷纷承压，，，，，，，，传导到上游面板厂商，，，，，，，，亦在这两年履历了较大亏损，，，，，，，，面板价钱一度跌破了现金本钱。。。。。。

怎样在下游电视消耗需求不振的情形下包管上游面板价钱的止跌？？？？？

面板厂商的做法是，，，，，，，，调解产线稼动率，，，，，，，，人为的干预市场的供应，，，，，，，，扭转现在供大于求的时势，，，，，，，，实现供求关系的短暂平衡。。。。。。

有意思的是，，，，，，，，一样平常而言，，，，，，，，扑面板产能过剩时，，，，，，，，有多家供应商选择的品牌厂商大多是处于强势职位，，，，，，，，但由于第三季度是“金九银十”销售旺季，，，，，，，，品牌厂商需要提前备货，，，，，，，，再叠加面板行业集中度较高，，，，，，，，以京东方、TCL科技为代表的面板龙头对“动态控产”、“按需定产”战略很快告竣共识，，，，，，，，多重因素配相助用之下面板价钱终于上涨。。。。。。 

而受市场供需关系改善利好推动，，，，，，，，大都面板类上市公司在第三季度都取得不错的业绩。。。。。。 

面板龙头TCL科技的三季报显示，，，，，，，，前三季度，，，，，，，，公司实现营业收入1331.09亿元，，，，，，，，同比增添5.21%；；；；；；实现归属于上市公司股东的净利润16.11亿元，，，，，，，，同比增添474.14%。。。。。。 

其中，，，，，，，，公司第三季度营收479.6亿元，，，，，，，，同比增添14.21%；；；；；；实现归属于上市公司股东的净利润12.71亿元，，，，，，，，去年同期则为亏损3.83亿元。。。。。。 

别的，，，，，，，，另一龙头京东方A的三季报显示，，，，，，，，公司第三季度净利润2.86亿元，，，，，，，，上年同期净亏损13.05亿元，，，，，，，，同比扭亏为盈。。。。。。 

不过这并不料味面板上涨价钱是可一连的。。。。。。 

万联证券投资照料屈放研判称，，，，，，，，三季度末期各下游企业纷纷进入补库存的最后，，，，，，，，需求市场将继续维持低位运行，，，，，，，，鉴于当下电视终端市场的“低迷”体现，，，，，，，，面板价钱在一连的上涨之后，，，，，，，，四序度或将迎来新的挑战。。。。。。 

02 下行周期难见回暖，，，，，，，，面板行业险象求生

虽然行业还没有迎来需求的上行区间，，，，，，，，但面板行业照旧将已往供应端主导（产能转变）转向需求端主导，，，，，，，，试图通过大尺寸、高端化、多样化来过冬。。。。。。 

今年上半年，，，，，，，，TV面板的平均出货尺寸已增至47.8寸，，，，，，，，大尺寸已然成为面板行业生长的新趋势，，，，，，，，叠加价钱的上涨，，，，，，，，成为厂商业绩改善的要害。。。。。。 

TCL科技就在财报中体现，，，，，，，，产品大尺寸化趋势发动面积需求稳步增添，，，，，，，，大尺寸面板价钱自今年 3 月以来一连上涨，，，，，，，，公司55吋及以上尺寸产品面积占比提升至78%。。。。。。据相识，，，，，，，，TCL华星中有六成的收入来自于大尺寸面板，，，，，，，，上半年大尺寸面板价钱的上涨，，，，，，，，也让其毛利率有了较大的改善。。。。。。 

而从京东方的动态来看，，，，，，，，今年液晶电视面板的出货也将继续坚持大尺寸化，，，，，，，，并加速工业链上下游结构。。。。。。奥维睿沃（AVC Revo）的研报显示，，，，，，，，2023年，，，，，，，，京东方将增添55、65、75英寸液晶面板的出货量。。。。。。 

与此同时，，，，，，，，在面板显示领域，，，，，，，，时值主流的显示手艺处于迭代期，，，，，，，，整个面板行业正从液晶面板LCD整体转向Mled（Miniled、Microled简称），，，，，，，，不少面板厂商最先纷纷提前结构。。。。。。 

好比作为“Miniled手艺的推动者、引领者”，，，，，，，，TCL科技旗下的TCL电子已经推出了多款涵盖了中端、中高端和高端的miniled电视产品。。。。。。 

再好比今年，，，，，，，，京东方投资290亿元的北京6代LTPO手艺新型显示器件生产线项目涤讪，，，，，，，，将主要生产VR显示面板、MiniLED直显背板等高端显示产品，，，，，，，，预计2025年量产。。。。。。 

另一方面，，，，，，，，面板龙头也将眼光瞄准了一些新兴的增量市场领域。。。。。。 尤其是在汽车电动及智能化趋势的浪潮下，，，，，，，，车载面板成为了一片新蓝海。。。。。。 

现在，，，，，，，，包括京东方、TCL科技、深天马、维信诺、龙腾光电等已经在战略偏向上做出了调解，，，，，，，，车载市场也成为面板业度过严冬的“香饽饽”。。。。。。 

03 走出面板周期看什么？？？？？

回覆这个问题，，，，，，，，首先要明确为什么会泛起这次面板周期。。。。。。 

从2016年到2022年，，，，，，，，整个面板行业履历四次大的周期，，，，，，，，这些周期的形成都有一个共性特点——即都是由于投资增添叠加需求下降带来产能大幅过剩，，，，，，，，从而导致高库存，，，，，，，，引发价钱战最先去库存。。。。。。 

当下所处的面板周期是起始于2021年左右，，，，，，，，彼时面板价钱一连上升，，，，，，，，以面板“双雄”京东方、TCL科技为代表的企业划分在昔时前后大宗投产，，，，，，，，接下来的产能逐步释放，，，，，，，，由此造成供应端过剩，，，，，，，，面板行业进入减价周期。。。。。。 

一样平常而言，，，，，，，，随着亏损加剧，，，，，，，，最先产能镌汰叠加需求回升，，，，，，，，面板企业库存见底最先价钱回升，，，，，，，，很快就能开启新一轮面板景气周期。。。。。。 

但特殊之处在于，，，，，，，，多方面因素影响将市场需求直接冰冻，，，，，，，，面板出货量同比大跌，，，，，，，，面板价钱泛起螺旋式下跌。。。。。。 

走出面板周期，，，，，，，，一个主要的指标就是消耗需求改善，，，，，，，，而需求何时到来，，，，，，，，还不得而知。。。。。。 

不过可以一定的是，，，，，，，，中国经济的消耗韧性始终保存。。。。。。 

以手机为例，，，，，，，，在今年华为mate60系列和小米14等多款手机厂商的发动之下，，，，，，，，消耗类电子苏醒的迹象十明确显。。。。。。 

凭证Canalys数据，，，，，，，，2023Q3全球智能手机出货量仅同比下降1%，，，，，，，，下滑势头进一步减缓，，，，，，，，且在区域性苏醒和新产品升级需求的发动下，，，，，，，，三季度出货量实现了两位数的环比增添。。。。。。 

而在中小尺寸屏领域，，，，，，，，京东方、TCL科技等一众面板厂商也在一定水平上受益。。。。。。 

国金证券在研报中指出，，，，，，，，华为宣布了系列消耗电子终端，，，，，，，，工业链正在起劲拉货，，，，，，，，其他消耗电子品牌也在新机拉货或起劲补库存。。。。。。从现在的情形来看，，，，，，，，消耗电子拉货在第四序度将具备一定的一连性。。。。。。 

无论怎样，，，，，，，，对投资者来说，，，，，，，，面板行业的优异企业显然已经到了“击球区”。。。。。。 

本文来自微信公众号“财经无忌”（ID：caijwj），，，，，，，，作者：萧田，，，，，，，，36氪经授权宣布。。。。。。